WPIC第三季度报告解读：供应继续减少，需求大幅增加

“我们目睹了2023年铂金市场的历史性紧张局面，展望未来，预计这种短缺局势将在2024年延续，预期将出现11吨的市场供应缺口。”在12月7日世界铂金投资协会于上海举办的第三季度铂金季刊解读会上，世界铂金投资协会（WPIC）亚太区负责人邓伟斌说。

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供应继续减少，需求大幅增加

世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌为此次铂金第三季度报告作了具体解读。他表示，整个第三季度的铂金总供应量同比减少了2%，为55吨。减少的最大原因是回收供应量减少了15%，为10.9吨。其中汽车回收供应下降20%，由此看出汽车回收供应似乎并未从2023年新车销售增长中受益。他分析，废弃车辆供应的减少似乎归因于车辆行驶里程在疫情期间减少。另外首饰回收也下降了5%。不过相比回收，第三季度铂金矿产供应量却同比增长了2%，达到44.1吨，这主要得益于南非。南非铂金产量在第三季度达到31吨，这是其自2021年第四季度以来首次同比增长。

在需求方面，与供应方面相反，2023年第三季度铂金总需求上升强劲，达到56.3吨，同比增长24%，主要依靠汽车和工业需求的拉动。具体来看，汽车行业的铂金需求同比增长了14%，得益于铂替换钯的持续增长，车辆产量增加及由于更严格的排放法规，导致汽车催化剂的铂族金属用量增加。另外，工业需求同比增长6%，突显了来自多个最终用途领域的需求持续强劲，其中化工产能扩张是主要动力。此外，从投资需求看， 第三季度的铂金投资需求同比增长了约7.78吨，但环比下降，主要是铂金交易所交易基金（ETF）出现抛售，这也抵消了铂金条币和交易所铂金库存的增长。

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铂金投资需求出现实质性改善

张文斌指出，根据世界铂金投资协会预测，受需求增长推动，铂金在2023年市场供应缺口将增大。

整体看来，2023年全年供应量为220.2吨，同比将下降3%。其中2023年全球矿产供应量预计与去年基本持平，同比微增1%，为174.4吨，比疫情前5年的平均产量水平低8%，仍然低于历史水平。在回收方面，回收供应量为45.75吨，主要是由于废旧催化剂供应减少，导致回收供应同比下降13%。

在需求方面，全年铂金总需求达到253.5吨，同比增长26%。预计汽车需求将达到101.5吨，较2022年增长14%。汽车需求增长反映了高于预期的车辆销售及铂金在汽油车需求中替代钯的持续趋势。另外，工业需求预计将达到82.5吨，同比增长14%， 2023年成为有记录以来工业需求最强劲的一年，高于之前的预测。玻璃产能的扩张和化工产能的增加是总工业需求同比增长的主要推动因素，抵消了石油和电子行业铂金需求的疲软。

另外，世界铂金投资协会也预计2023年投资需求将达到12吨，较2022年净负需求有了实质性的改善。预计2023年铂金ETF需求将达到1.5吨。

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未来铂金价值将会上升

邓伟斌表示，铂金投资的逻辑得益于多种因素的相互作用，这些因素都指向一个可能性：未来铂金的价值将会上升。这是一个机遇，也是一个挑战。期待市场的进一步发展，并鼓励投资者对铂金市场保持关注。

邓伟斌也透露，世界铂金投资协会正在扩大产品合作伙伴网络，以满足投资者多元化的需求，并适应市场的变化。特别是受上海铂金周活动所带来的市场曝光的鼓舞，合作伙伴增强了生产和销售铂金条的动力。

此次季报解读会，吸引了多家产业链机构及媒体参与。长三角氢能科技研究院院长张焰峰作了“氢助乡村振兴”的报告分享。